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15 de Octubre, 2006

SIguiendo la moda de combinar nombres ¿qué tal GooHoo?

Por RBA - 15 de Octubre, 2006, 18:55, Categoría: General

Sigo sobre el post anterior, ya que acabo de leer el artículo que de la misma cosa se hacen eco en Tecnorantes, que me reafirma algunas cosas.

JL de Tecnorantes (y medio mundo, ya puestos) declara que la particular guerra entre Yahoo! y Google está ya claramente definida en favor de Google. Pero ¿es eso así realmente? Si el público decide que lo es, lo será pero miremos algunos números:

  • Google aventaja a Yahoo! en búsquedas. Lo viene haciendo desde que tengo uso de razón. Esa no es una batalla ganada recientemente.

  • Google aventaja a Yahoo! aventaja en servicios de de creación de blogs, ya que Blogger es infinítamente más popular que cualquier otro servicio de blogs, pero eso tampoco es novedad. Bueno, dicen por ahí que los Spaces de Microsoft ganan a Blogger pero yo no sé, y para el caso, tampoco importa.

  • Google ahora aventaja a Yahoo! en servicietes simpáticos de vídeos de mala calidad (me refiero a la resolución, etc. La calidad del contenido va desde muy buena hasta nefasta), gracias a una compra

Le saca ventaja en tres frentes, y dos de los cuales los conocíamos bastante bien desde hace tiempo. ¿En qué más aventaja Google a Yahoo?

En servicios de webmail no. Se calcula que GMail tiene un 7-9% de cuota de uso de webmail contra un 40+% de Yahoo Mail - osea hablar de goleada es poco. Yahoo! Photos y Flickr vapulean al Picassa de Google olímpicamente. Los servicios de mapas de Yahoo, aunque sorprenda, son muchísimo más usados que los de Google pese a que Google rompió el molde - en el buen sentido - al lanzar un Google Maps de cine. Música, personales, compras, noticias (Yahoo! es abrumadoramente muchísimo más consultado para noticias que Google News). Puedo seguir...

Si eso es así ¿a cuento de qué viene esta revolución y declaración de batalla ganada? Hay un frente en el que Google también gana. Podemos llamarlo de muchas maneras pero yo lo voy a llamar confianza. La valoración de Google en bolsa hoy es de 130.000 millones de dólares, y la de Yahoo es de solo 33.000, y ese dinero no viene caído del cielo. No viene siquiera de que una empresa gane más o menos, sino de inversores que deciden donde su dinero se puede multiplicar mejor y más rápidamente. No contrasta con el P/E de ámbas empresas, ya que el P/E de Yahoo es de 28 contra el 63 de Google - más del doble. Para el no entendido, cuanto mayor es el P/E de una empresa, su stock generalmente se considera más ariesgado y menos atractivo. O dicho de otra manera, cuanto más alto es el P/E, significa que sus acciones (y por tanto su valoración en bolsa) se consideran más caras en proporción a los ingresos de la empersa.

Contrasta también con la valoración de Microsoft (282.000 millones) pero un P/E del 23, mucho más discreto que el de Yahoo e infinítamente más moderado que el de Google.

Tampoco hay que tomar el P/E como algo sagrado. Lo único que vengo a resaltar es que es la percepción exterior la que ha dado a Google ese título de rival imbatible y esas armas con las que ahora pelea. Por supuesto, esa percepción viene dada por diversos hechos, tampoco es ciencia infusa, y es un poco lo que sucedió con Microsoft hace unos cuantos años, con algunas diferencias. Mi percepción es que Google sigue más perdido que Papa Noel en verano y no encuentra su norte - y visto el panorama uno desearía que mejor no lo encuentre. Ahora, dejo paso a los gurús que siguen alucinando con la YouTubeada, para que inspiren más confianza sobre una empresa hiperinflada. Y como dicen por ahí, como el tema aburre ya, aquí lo aparco.

¿Yahoo en venta? Espera a ver si llevo algo suelto...

Por RBA - 15 de Octubre, 2006, 14:10, Categoría: Silicon Valley

Desde hace un par de semanas, es comidilla en el valley que Yahoo está pasando por un mal momento. El disparo que inició la historia fué cuando anunciaron que sus ventas estaban disminuyendo, en parte causadas porque se estimaba que los anunciantes estaban prefiriendo otras plataformas. A eso siguió una reacción en cadena: sus acciones cayeron en picado, la percepción de que no es capaz de cerrar adquisiciones que lo mantengan en juego y por supuesto el colofón de la compra de YouTube por Google.

No quiero analizar la compra de YouTube por parte de Google, pero no puedo aguantarme el decir que la cosa tiene muchísimo más de sicológico que de adquisición estratégica o que si el futuro es el vídeo y memeces del estilo. Claro está, que el efecto sicológico causado siempre se puede achacar a una estrategia. Pero no le veo nada más. ¿Y por qué el efecto sicológico? Porque un sitio donde se pueden ver vídeos con una calidad deprimente, depresiva y de lo más cutre - por mucha gente que lo use - ha conseguido que propios y extraños se queden flipaos. No se trata de que con eso Google se haga amo del vídeo en la red. Se trata de un mensaje de Google al mundo diciendo: podemos hacer lo que nos dé la gana, incluyendo el pagar lo que nadie es capaz de pagar por un sitio como éste... o como el que venga y se nos ponga delante. Y eso ha conseguido que el resto de empresotas - tanto en la red como en medios tradicionales - se hayan quedado no solo con dos palmos de narices, sino cagadas, y no de la risa precisamente.

Volviendo a Yahoo, la ombligosfera que ha hablado de ellos - porque la mayoría estaban demasiado ocupados hablando de Google, YouTube y los vídeos de 200x200 pixeles - se preguntaba cuanto iban a pagar por Facebook. Volvemos al capítulo sicológico. ¿Necesita Yahoo comprar Facebook por mucho más de lo que cuesta, tal y como ha hecho Google con YouTube? ¿Es esto un negocio o un concurso de capacidad adquisitiva? Lo curioso es que mientras todos hablan de cual va a ser la próxima gran compra y quién la va a ejecutar, se hablan de sitios como Facebook, Digg y demás gaitas. Comidita pá los pollos, que se dice. Y mientras tanto, salta la bomba:

Se rumorea que una importante empresa de telecomunicaciones podría acercarse a Yahoo para comprarlo. Se barajan nombres como AT&T o Comcast.
 
¿Comprar a Yahoo? Cierto o no el rumor, solo el que se hable de ello es ya para mosquearse.

Me consta que en España en general a Yahoo no se le tiene demasiado cariño. No es que se le odie, pero se suele relegar como una gran empresa "para el resto de la gente pero no para mí'. Yo por el contrario, siempre he admirado a Yahoo. No porque lo haya hecho todo bien o mal, sino porque lo ha hecho todo. E imaginarme a Yahoo parte de AT&T (a quien no le tengo mucho cariño - y soy cliente suyo) o de Comcast (a quien odio - y también soy cliente suyo) no me hace ninguna gracia. Fred Wilson, un VC de Nueva York, lo tiene claro y prefiere que sea una empresa de medios pero no encuentra un candidato lo suficientemenet fuerte e interesado para hacerlo (ni News Corp ni Time Warner parecen ser el papá adecuado o interesado), y acaba concluyendo que posiblemente el mejor candito sea Microsoft. Hmm... A Steve Balmer le gustaría eso, sin duda.

Yo, desde mi cómodo sillón, creo que Yahoo puede seguir adelante y levantarse. Sigue siendo el sitio número 1 en Internet, le guste o disguste a quien quiera. Google está mareando la perdíz con gilipolleces como el Google Docs & Spreadsheets y 200 idioteces más. Quiere inventar el futuro pero no le sale, y eso le estaba llevando a una crisis de identidad que ha sabido resolver de un plumazo con una compra que tiene más de muestra de poder que otra cosa (sí, la gente seguirá hablando del vídeo en la red y blablabla, pero ese no es el tema), y eso ha asustado a unos e impresionado a otros, pero aquí la cosa al final es business as usual. Pero oh, somos humanos y nos dejamos llevar por las sensaciones... Como yo lo veo, Yahoo perdió su encanto hace muchos años, y supo recuperarlo de una manera que pocos imaginaban. Si aguanta este bache, volverá a recuperarlo.

Por otra parte, yo no formo parte del equipo directivo de Yahoo como para tomar decisiones - no soy ni accionista - y si el curso que siguen es el de hacer un M&A con alguna otra empresa, pues habrá que analizar la jugada con mucho más detalle que la gente anda analizando la YouTubeada. Ya cuando trabajaba yo en Nestcape tuve el "privilegio" de oir aquellas palabras en boca de Jim Barksdale cuando nos anunció que AOL nos había comprado: lo mejor que pueden hacer las grandes empresas es juntarse. Oh Dios... Vale que ese día las acciones de Netscape subieron donde nunca antes habían estado, y dejaron la cuenta bancaria de sus empleados muy felíz, pero mira donde está Netscape hoy. Mientras tanto, Yahoo sigue ahí y personalmente, como usuario de la red, espero que ahí siga.


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